Aumento do endividamento público eleva custos de financiamento, impacta consumo, investimentos e exige ajuste fiscal urgente para estabilizar as contas do país.
A Dívida Pública Federal do Brasil superou R$ 8 trilhões em setembro, elevando custos de juros e freando investimentos. Essa escalada impacta consumo e exige urgente ajuste fiscal para estabilidade.
A Dívida Pública Federal (DPF) do Brasil encerrou setembro em R$ 8,122 trilhões, um patamar recorde que acende um alerta sobre a saúde fiscal do país. Embora tenha registrado leve queda nominal no mês, o Tesouro Nacional informou que o custo médio da dívida em 12 meses subiu para 12% ao ano.
Os dados, divulgados em 29 de outubro de 2025, evidenciam uma crescente pressão sobre as finanças públicas, impactando diretamente a economia.
A dívida bruta do governo geral (DBGG) atingiu 78,1% do Produto Interno Bruto (PIB) em setembro, um aumento de 0,6 ponto percentual. Esse indicador, crucial para a percepção de risco fiscal, leva investidores a exigir retornos maiores para financiar o Estado. Essa exigência eleva a curva de juros em toda a economia, transmitindo-se para o crédito de famílias e empresas. Quando a conta de juros cresce, menos recursos sobram no Orçamento para despesas e investimentos essenciais.
Juros Elevados e Seus Efeitos na Economia
A manutenção da taxa básica Selic em 15% ao ano desde setembro de 2025 encarece o financiamento de capital de giro, o crédito no varejo e o imobiliário. Esse cenário desestimula o consumo das famílias e freia os investimentos das empresas, que adiam projetos e, em alguns casos, cortam vagas, desacelerando a atividade econômica.
Em essência, o risco fiscal pressiona os juros, que por sua vez freiam a economia, impactando negativamente a arrecadação tributária e retroalimentando o problema da dívida.
A formação desse estoque da dívida é resultado de decisões acumuladas ao longo de governos e choques recentes, como os gastos da pandemia e um crescimento econômico insuficiente. Projeções da Instituição Fiscal Independente (IFI) indicam que a dívida bruta pode alcançar cerca de 82,4% do PIB em 2026, com tendência de alta caso não haja melhora nos resultados primários e no crescimento.
Para reverter essa trajetória, o caminho técnico aponta para a combinação de quatro frentes: crescimento econômico mais robusto, juros mais baixos, controle rigoroso de gastos e a geração de superávits primários recorrentes. O governo tem sinalizado esforços, realizando bloqueios em despesas discricionárias para compatibilizar as contas com o novo regime fiscal.
Especialistas também mencionam a necessidade de aumento de eficiência na gestão e aperfeiçoamento de investimentos públicos.
A sustentabilidade da dívida brasileira, apesar de comparações com economias avançadas, exige uma análise que considere a credibilidade local, a taxa de juros e a estrutura financeira. A evidência doméstica recente, com o custo médio da DPF em alta e a DBGG acima de 78% do PIB, reforça a urgência de um ajuste fiscal profundo e consistente.
O sucesso em produzir superávits primários, destravar investimentos de alta produtividade e melhorar a previsibilidade dos gastos públicos será crucial. Isso pode recuar o prêmio de risco, abrindo caminho para a queda dos juros e impulsionando a retomada econômica, evitando que a dívida continue a drenar recursos essenciais de áreas vitais como saúde e educação.
